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为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。今年以来部分大宗商品价格持续上涨，一些小微企业面临成本上升等经营困难，中国坚持货币政策的稳定性、有效性，不搞大水漫灌，而是精准发力，加大对小微企业的支持力度。下一步，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，坚持稳字当头，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，搞好跨周期设计，支持中小企业、绿色发展、科技创新，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。上一次降准还是在2020年4月份，当时央行决定对中小银行定向降准1个百分点，同时下调金融机构的超额存款准备金利率。7月7日召开的国务院常务会议决定，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。资料图：银行工作人员清点货币。中新社记者 张云 摄央行称，此次降准的目的是优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。一是在保持流动性合理充裕的同时，增强金融机构资金配置能力，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。二是调整中央银行的融资结构，有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约130亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。招联金融首席研究员董希淼对中新网记者表示，今年以来部分大宗商品价格持续上涨，一些小微企业面临成本上升等经营困难。随着向实体经济让利工作落实，银行息差呈现缩窄态势。特别是中小银行，受限于负债成本高企，息差回落显著。在这种情况下，适时实施降准，为银行提供长期、稳定的低成本资金，在增加银行体系流动性的同时降低银行资金成本，有助于提升银行服务中小微企业和个体工商户的意愿和能力。中国民生银行首席研究员温彬对中新网记者表示，目前LPR已经连续14个月不变，降准后，金融机构的负债成本会有所下降，释放长期资金，有助于进一步降低企业融资成本，特别是小微企业受益更多。董希淼认为，降准之后，对银行来说，流动性更加充裕，资金成本更低，信贷投放意愿和能力将提升。对企业来说，将更容易从银行获得贷款，贷款利率有望进一步下降，融资成本更低。温彬认为，降准主要目的是支持实体经济发展，特别是小微企业，跟楼市关系不大。目前，楼市调控政策依然是坚持“房住不炒”、因城施策，不会因为降准而导致流动性流入房地产市场，因为国家也在加强监管，对于消费贷、经营贷流入楼市进行检查，防范资金违规流入楼市。董希淼也指出，降准之后，央行仍将通过MPA考核、窗口指导等方式，加强对商业银行的引导和约束，确保降准释放的资金流向国民经济重点领域和薄弱环节。所以，降准资金将很难流向房地产市场。在董希淼看来，对股市来说，降准传递出维护流动性合理充裕的信号，有助于稳定市场预期和信心，利于股市健康可持续发展。央行指出，稳健货币政策取向没有改变。2020年应对疫情时人民银行坚持实施正常货币政策，5月以后力度就逐渐转为常态，今年上半年已经基本回到疫情前的常态。此次降准是货币政策回归常态后的常规操作，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利(MLF)，还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口，增加金融机构的长期资金占比，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定。央行称，当前我国经济稳中向好，人民银行坚持货币政策的稳定性、有效性，坚持正常货币政策，不搞大水漫灌。温彬认为，降准不代表着货币政策的转向，这并不是一个宽松的信号，降准是为了保持流动性的合理充裕，为实体经济创造一个良好的货币、信贷、利率环境。
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